2019年1月に実施されましたFP2級学科試験の問27の問題（シャープレシオの値）と解答・解説です。
問題27：シャープレシオの値
下記＜資料＞に基づくファンドＡとファンドＢの運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）～（ウ）にあてはまる語句または数値の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
＜資料＞ファンドＡとファンドＢの運用パフォーマンスに関する情報
無リスク金利を１.０％として、＜資料＞の数値によりファンドＡのシャープレシオの値を算出すると（ ア ）となり、同様に算出したファンドＢのシャープレシオの値は（ イ ）となる。シャープレシオの値が（ ウ ）ほど効率的な運用であったと判断される。 |
- （ア）３.５０ （イ）１.２５ （ウ）大きい
- （ア）３.５０ （イ）１.２５ （ウ）小さい
- （ア）４.００ （イ）１.５０ （ウ）大きい
- （ア）４.００ （イ）１.５０ （ウ）小さい
解答・解説
アとイについて
シャープレシオは、ポートフォリオ全体の収益率から無リスク資産収益率を減じたものを、ポートフォリオ全体のリスク（標準偏差）で除すことにより求められます。
ファンドAのシャープ・レシオの値：(8.0％－1.0％)÷2.0％＝3.50
ファンドBのシャープ・レシオの値：(6.0％－1.0％)÷4.0％＝1.25
ウについて
シャープレシオを用いて、特定期間における異なるポートフォリオ間のパフォーマンス評価をした場合、シャープレシオの値が大きいポートフォリオほど、リスク量１単位当たりのリターンが大きかったと評価でき、効率よく運用されていたと評価することができます。
解答：１