2019年9月に実施されましたFP2級学科試験の問26の問題（ポートフォリオ）と解答・解説です。
問題26：ポートフォリオ
下記＜資料＞に基づくファンドＡとファンドＢの運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）～（ウ）にあてはまる語句または数値の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
＜資料＞ファンドＡとファンドＢの運用パフォーマンスに関する情報
＜資料＞の数値によりファンドＡのシャープレシオの値を算出すると（ア）となり、同様に算出したファンドＢのシャープレシオの値は（イ）となる。シャープレシオの値が（ウ）ほど効率的な運用であったと判断される。
- （ア）２.５０ （イ）１.７５ （ウ）大きい
- （ア）２.５０ （イ）１.７５ （ウ）小さい
- （ア）３.００ （イ）２.００ （ウ）大きい
- （ア）３.００ （イ）２.００ （ウ）小さい
解答・解説
（ア）（イ）
シャープレシオは、ポートフォリオ全体の収益率から無リスク資産収益率を減じたものを、ポートフォリオ全体のリスク（標準偏差）で除すことにより求められます。
よって、
Ａのシャープ・レシオは、(6.0％－1.0％)÷2.0％＝2.50となります。
Ｂのシャープ・レシオは、(8.0％－1.0％)÷4.0％＝1.75となります。
（ウ）
シャープレシオを用いて、特定期間における異なるポートフォリオ間のパフォーマンス評価をした場合、シャープレシオの値が大きいポートフォリオほど、リスク量１単位当たりのリターンが大きかったと評価でき、効率よく運用されていたと評価することができます。
解答：１